Ari e nisi vitin pozitiv dhe pati një nivel rekord prej 5,598 dollarësh për ons në tremujorin e parë, por ra me 28.4% nga ai nivel në tremujorin e dytë në 4,007 dollarë për shkak të efektit të përhapur të luftës SHBA-Izrael-Iran në gjysmën e parë të vitit.
Ari e nisi vitin në nivelin më të lartë, por sulmet e përbashkëta të SHBA-së dhe Izraelit kundër Iranit më 28 shkurt dhe hakmarrjet pasuese të Teheranit përshkallëzuan tensionet rajonale në Lindjen e Mesme. Ari e nisi vitin me 4,313 dollarë për ons, por ra me 7.1% gjatë gjashtë muajve të parë të vitit, shkruan Anadollu Agency, përcjell KosovaPress.
Shqetësimet se normat e interesit mund të mbeten të larta për më gjatë, forcimi i dollarit amerikan dhe pakësimi i dyshimeve mbi pavarësinë e Rezervës Federale e çuan arin nën 4,000 dollarë për ons më 24 qershor për herë të parë që nga nëntori 2025.
Nga fundi i shkurtit, kur shpërtheu lufta, deri në fund të marsit kur armiqësitë u intensifikuan, nafta u rrit ndjeshëm për shkak të rreziqeve gjeopolitike në rritje në Ngushticën e Hormuzit, me naftën e papërpunuar Brent që arriti deri në 114 dollarë për fuçi.
Rritja e shpejtë e çmimit të naftës kishte frikë se do të rigjallëronte inflacionin global, i cili nga ana tjetër mund të ushtronte presion mbi rritjen ekonomike. Rreziqet e inflacionit nxitën pritjet e politikës monetare midis bankave kryesore qendrore.
Më parë pritej që Rezerva Federale të ulte normat e interesit dy herë deri në fund të vitit para luftës, por pas shpërthimit, banka tani pritet t’i rrisë normat e interesit të paktën një herë deri në fund të vitit. Tregjet gjithashtu presin që Rezerva Federale të mund t’i rrisë normat e interesit edhe një herë deri në fund të vitit 2027.
Ndryshimi në lidershipin e Rezervës Federale nxiti gjithashtu këto vlerësime, pasi kryetari aktual Kevin Warsh, i njohur për qëndrimin e tij agresiv, theksoi stabilitetin e çmimeve si një përparësi në vërejtjet e tij fillestare, që do të thotë shtrëngim i politikës monetare nëse është e nevojshme.
Angazhimi i Warsh për të luftuar inflacionin lehtësoi shqetësimet në lidhje me pavarësinë e Rezervës Federale, pasi pritjet më parë dominuese të buta i lanë vendin pritjeve të ashpra se politika monetare do të mbetej e shtrënguar për një periudhë më të gjatë.
Dollari amerikan fitoi forcë kundrejt monedhave të tjera mes këtyre zhvillimeve, ndërsa indeksi i monedhës ruajti një trajektore rreth pragut 100. Ndërsa monedhat e SHBA-së u forcuan dhe vlerësimet për rritjen e normave të interesit u intensifikuan, kostoja oportune e mbajtjes së arit u rrit, duke shtuar presion në rënie mbi çmimin e onsit të metalit të çmuar.
Ari, pasi ka pasur një tendencë rënëse në gjysmën e parë, pritet të gjejë drejtim në gjysmën e dytë të vitit si rezultat i hapave të politikës monetare të bankave kryesore në varësi të perspektivës së inflacionit.
Nëse mund të vendoset paqja e qëndrueshme në Lindjen e Mesme dhe nëse tregtia globale mund të mbetet e pandërprerë janë gjithashtu ndër faktorët kryesorë që ndikojnë në çmimet e arit.
Ole Hansen, kreu i kërkimit të mallrave në Saxo Capital, i tha Anadolu se rënia e arit gjatë gjysmës së parë ishte për shkak të një kombinimi faktorësh makroekonomikë dhe teknikë, pasi pozicionimi i tregut ishte bërë gjithnjë e më i përqendruar pas rritjes së tij të fortë në nivele rekord.
“Katalisti kryesor ishte tronditja e inflacionit e nxitur nga energjia e lidhur me zhvillimet në Lindjen e Mesme, e cila i shtyu çmimet e naftës ndjeshëm më lart dhe ringjalli pritjet se Rezerva Federale e SHBA-së do t’i mbante normat e interesit më të larta për më gjatë”, tha ai.
“Kjo rriti rendimentet e obligacioneve amerikane dhe forcoi dollarin, duke rritur koston oportune të mbajtjes së një aktivi jo-rendimentues siç është ari.” Hansen deklaroi se çmimi fitoi vrull korrigjues duke rënë nën disa nivele kyçe të mbështetjes teknike, duke shkaktuar likuidim shtesë të pozicioneve të gjata midis tregtarëve si të momentit ashtu edhe të algoritëm.
“Kërkesa e reduktuar për strehim të sigurt, ndërsa tregjet rivlerësuan gradualisht rreziqet gjeopolitike, së bashku me forcimin e vazhdueshëm në tregjet globale të aksioneve, i inkurajuan gjithashtu investitorët të largoheshin nga asetet mbrojtëse”, vuri në dukje ai.
“Në përgjithësi, rënia u nxit kryesisht nga pritjet për kosto më të larta të financimit, një dollar më i fortë, shitjet teknike dhe rregullimi i pozicionit pas një rritjeje të zgjatur.” Ai përmendi se ari mund të vazhdojë të jetë i ndjeshëm ndaj lëvizjeve të dollarit amerikan, si dhe ndaj rendimenteve të thesarit dhe politikës monetare të Rezervës Federale në gjysmën e dytë.
Hansen theksoi se momenti në rritje i çmimeve të arit mund të mbetet i kufizuar për sa kohë që rendimentet reale mbeten të larta dhe dollari ruan forcën. “Megjithatë, ne besojmë se sfondi mund të bëhet gradualisht më mbështetës gjatë gjysmës së dytë të vitit.
Korrigjimi i mprehtë ka hequr tashmë një sasi të konsiderueshme pozicionimi spekulativ, duke zvogëluar rrezikun e likuidimit të mëtejshëm afatgjatë në shkallë të gjerë.
Në të njëjtën kohë, çmimet më të ulëta të energjisë mund të lehtësojnë presionet inflacioniste, duke i lejuar potencialisht Rezervës Federale të miratojë një ton më pak agresiv nëse të dhënat ekonomike hyrëse vazhdojnë të zbuten ”, tha ai.
Ai deklaroi se faktorë të tjerë strukturorë afatgjatë, përveç politikës monetare, do të jenë vendimtarë në çmimet e arit, siç janë blerjet e bankës qendrore që mbeten një burim kërkese, por pasiguritë gjeopolitike ende nuk janë zvogëluar plotësisht.
“Shqetësimet në lidhje me qëndrueshmërinë fiskale dhe diversifikimin e rezervave ka të ngjarë të mbeten mbështetëse për alokimet strategjike të arit”, shtoi ai.